La complessa fase di transizione che sta attraversando l’industria automobilistica europea continua a mostrare il suo impatto sui conti delle principali case automobilistiche della Germania. Il ridimensionamento degli obiettivi finanziari annunciato dal gruppo di Stoccarda evidenzia come nemmeno le fasce più alte del mercato siano completamente immuni dal rallentamento economico e dalla crescente concorrenza sul territorio asiatico.
La combinazione tra una domanda interna cinese meno reattiva, una concorrenza locale sempre più aggressiva sulla leva del prezzo e l’aumento dei costi dei materiali ha costretto la dirigenza a rettificare le stime di profitto per l’intero esercizio. Si tratta di un passaggio rilevante che accomuna il marchio della stella a tre punte ad altri grandi attori del settore come BMW e Volkswagen, sottolineando le sfide operative che il comparto deve affrontare nei prossimi mesi.
I numeri della revisione e le stime del terzo trimestre
La redditività operativa rettificata della divisione Mercedes-Benz Cars viene ora stimata in una forchetta compresa tra il 2% ed il 3%, rispetto alla precedente indicazione che ipotizzava valori tra il 3% ed il 5%. L’Ebit di gruppo per l’intero anno è atteso sostanzialmente in linea con i livelli del 2025 (abbandonando l’obiettivo di un incremento “significativamente superiore”), mentre il flusso di cassa libero dell’attività industriale è previsto in sensibile contrazione, collocandosi appena sotto la parte bassa della forchetta indicata in precedenza.
Cosa dire invece dei dati preliminari del terzo trimestre? Il margine operativo rettificato della divisione auto è indicato al 2,5% (superando leggermente la stima del consensus fissata al 2,4%). La divisione Mercedes-Benz Vans ha citato un margine del 9,4% (contro il 9,1% atteso), mentre la branca finanziaria Financial Services ha riportato un return on equity rettificato del 13,8% (sopra il 12,4% del consensus), confermando per entrambe le divisioni i target annuali invariati.
L’Ebit di gruppo si sarebbe attestato a 1,77 miliardi di euro (rispetto a 1,6 miliardi stimati), mentre il free cash flow industriale avrebbe registrato 172 milioni di euro, rimanendo al di sotto dei 422 milioni stimati dagli analisti. I dati completi e aggiornati verranno presentati nella giornata di domani, 28 ottobre 2026.
Andamento vendite e risposta del titolo
Nel corso del trimestre le consegne globali di autovetture hanno evidenziato un calo su scala annuale dell’8% (sempre secondo le stime proposte), risentendo fortemente della contrazione sul mercato cinese. Mercato che continua in ogni caso a creare problemi per molte società internazionali (compresa Stellantis StellantisSTLA3,66 €▼ -0,84%
StellantisSTLA3,66 €▼ -0,84%Cap.10,60 Mld €P/E4,23Div.0,00%Stellantis N.V. è tra i maggiori produttori automobilistici al mondo, nato nel 2021 dalla fusione di FCA e Groupe PSA. Riunisce 14 marchi, tra cui FiaApri la scheda →) e che puntavano molto su questo territorio. Compito arduo spetta quindi alla società, che dovrà in tutti i modi cercare di risollevare l’interesse estero nei prossimi mesi.
Sul listino della Borsa di Francoforte la notizia ha generato una reazione negativa immediata, spingendo il titolo ad accumulare flessioni fino a oltre il 5% nei primi scambi per poi stabilizzare il ribasso attorno al -3,4%, collocandosi nella parte bassa del listino. Al momento di questa stesura un’azione Mercedes-Benz Group può essere acquistata a 39,95$ (prezzo che mette in evidenza un crollo attuale del 3,43%).