AMD ha chiuso una settimana da ricordare. Il titolo del produttore di chip ha guadagnato il 13,5% in sette giorni e ora vale 559,82 dollari. Tra tutte le schede monitorate dal nostro sito è il secondo miglior risultato del periodo.
Perché dovrebbe interessarti? Perché AMD è presente in quasi tutti gli ETF sui semiconduttori e sulla tecnologia americana. Se hai un fondo sull’intelligenza artificiale o sul Nasdaq, un pezzo di questo rialzo è già nel tuo portafoglio, anche senza aver mai comprato un’azione AMD.
La miccia è l’accordo con OpenAI, la società di ChatGPT. Firmato a ottobre 2025, prevede l’installazione di 6 gigawatt di chip AMD Instinct nei data center dell’intelligenza artificiale. Il primo gigawatt, con i nuovi chip MI450, è atteso proprio nella seconda metà del 2026. Cioè adesso.
Nelle ultime 72 ore il mercato ha ricevuto nuovi dettagli. Il 18 settembre il titolo è salito sui piani di AMD per il suo “AI stack”, l’insieme di hardware e software per l’intelligenza artificiale. Il 19 settembre CNBC ha parlato di un vero balzo, spinto da chip grafici e potenza di calcolo.
AMD e OpenAI: il patto da 6 gigawatt che muove il titolo
L’accordo ha un dettaglio che pochi conoscono. AMD ha concesso a OpenAI dei warrant, cioè il diritto di comprare fino a 160 milioni di azioni AMD a soli 0,01 dollari ciascuna. Praticamente gratis, ma solo se OpenAI rispetta certi traguardi.
Quei traguardi sono di due tipi. Il primo riguarda quanti chip OpenAI compra davvero nel tempo. Il secondo riguarda il prezzo dell’azione AMD: l’ultima tranche del warrant si sblocca solo se il titolo raggiunge 600 dollari. Il diritto resta valido fino al 5 ottobre 2030.
Il meccanismo lega i due partner a doppio filo. OpenAI guadagna se AMD sale, quindi ha tutto l’interesse a comprare molti chip. AMD, dal canto suo, stima che l’accordo porterà decine di miliardi di dollari di ricavi all’anno dai data center AI, a partire dal 2027.
A 559,82 dollari il titolo AMDAMD559,82 $▲ +2,70%
AMDAMD559,82 $▲ +2,70%Cap.836,64 Mld $P/E126,68Div.0,00%Advanced Micro Devices (AMD) è uno dei due grandi progettisti mondiali di processori: CPU Ryzen ed EPYC, GPU Radeon e acceleratori Instinct per l'inteApri la scheda → non è lontano dalla soglia dei 600 dollari citata nel contratto. Non è una previsione, è solo un numero scritto in un documento depositato alla SEC, l’autorità di Borsa americana. Ma spiega perché tanti occhi sono puntati proprio lì.
AMD non corre da sola. Nella stessa settimana Teradyne, che produce macchine per testare i chip, ha guadagnato il 12,8%. La coreana SK Hynix, gigante delle memorie, ha fatto +9,4% in sette giorni e +422,4% in dodici mesi.
Anche le grandi banche si sono mosse. Goldman Sachs ha assunto una posizione più favorevole sui chip di memoria, sostenendo che il peggio della correzione del settore potrebbe essere passato. È un tassello in più di un quadro che, per ora, spinge tutto il comparto nella stessa direzione.
Hai azioni AMD o un ETF sui chip? Cosa cambia per i tuoi risparmi
Partiamo dal caso più diffuso: l’ETF. Chi punta sui semiconduttori attraverso un fondo ha visto il valore salire senza muovere un dito. L’Amundi Global Memory Chips, presente tra le schede del sito, segna +7,6% in una settimana e +32,8% in dodici mesi.
Tradotto: un ETF di questo tipo cattura il movimento di AMD, SK Hynix e compagnia in un colpo solo. Il rovescio della medaglia è che, quando il settore frena, frena tutto insieme. Chi ha Amundi Global Memory Chips UCITS ETFUNIC20,75 €▲ +1,84%
Amundi Global Memory Chips UCITS ETFUNIC20,75 €▲ +1,84%L'Amundi Global Memory Chips UCITS ETF — in precedenza noto come Amundi MSCI Disruptive Technology — replica oggi l'indice Solactive Global Memory ChiApri la scheda → o prodotti simili vive questa doppia faccia ogni giorno.
Poi c’è il dettaglio che fa discutere. Il 15 settembre Forrest Norrod, il dirigente che guida proprio la divisione data center di AMD, ha venduto azioni in otto operazioni diverse. Controvalore complessivo: oltre 8 milioni di dollari, con la singola vendita più grande da 3,0 milioni.
Un manager che vende mentre il titolo vola fa sempre rumore. Ma va letto con calma. Le vendite dei dirigenti spesso seguono piani programmati in anticipo e servono a incassare una parte dei compensi ricevuti in azioni. Non sono per forza un giudizio sul futuro dell’azienda.
C’è però un altro punto che ti riguarda se hai il titolo in mano: i 160 milioni di azioni promesse a OpenAI. Se i warrant verranno esercitati, le azioni in circolazione aumenteranno e ogni quota esistente peserà un po’ meno. È il prezzo che AMD paga per assicurarsi un cliente gigante.
Infine, la volatilità. Un titolo che fa +13,5% in una settimana può muoversi altrettanto velocemente al contrario. Chi ha AMD tramite un ETF ampio, come uno sul Nasdaq, sente meno gli scossoni. Chi ha il titolo singolo li sente per intero.
Cosa guardare nelle prossime settimane? Primo: le conferme sull’arrivo del primo gigawatt di chip MI450 in OpenAI, previsto proprio in questi mesi. Secondo: il comportamento del titolo attorno ai 600 dollari del warrant. Terzo: eventuali nuove operazioni degli insider comunicate alla SEC.
Un’ultima cosa, semplice ma necessaria: i risultati passati non garantiscono quelli futuri, e una settimana brillante non dice nulla sulla prossima.