Giovedì 1° ottobre è stata una giornata nera per le banche di Piazza Affari. UniCredit ha chiuso in calo del 4,07%, Intesa Sanpaolo (ISP.MI) del 4,02%, Banco BPM del 3,64%. L’intero Ftse Mib ha perso il 2,21%, fermandosi a 50.237 punti.
Perché dovrebbe interessarti? Perché le banche sono il cuore della Borsa italiana. Se hai un fondo o un ETF che segue Piazza Affari, una fetta dei tuoi soldi è lì dentro. E in una settimana quella fetta si è ristretta parecchio.
I dati del nostro motore lo dicono chiaro. Negli ultimi sette giorni UniCredit segna -8,1%, Banco BPM -9,0% e Intesa Sanpaolo -7,1%. Sono i tre titoli peggiori tra tutte le schede del sito, dietro solo a una società cinese del tungsteno.
Il colpevole non è una brutta trimestrale né uno scandalo. È il mercato dei titoli di Stato, che in tutto il mondo sta vivendo una scossa che non si vedeva da decenni. E quando i bond tremano, le banche sono le prime a sentirlo.
UniCredit e le banche italiane travolte dal terremoto dei bond
Partiamo dall’Italia. Lo spread tra BTP e Bund, cioè la differenza di rendimento tra il nostro decennale e quello tedesco, ha chiuso a 118 punti base. Il giorno prima era a 102: un balzo di 16 punti in una sola seduta.
Il rendimento del BTP a dieci anni è salito al 4,69%. Non si vedeva un livello così alto da ottobre 2023. In pratica lo Stato italiano deve promettere interessi più ricchi per convincere qualcuno a prestargli soldi.
Il Sole 24 Ore parla di «contagio da Francia». Il decennale di Parigi è schizzato fino al 4,95%, massimo dal 2002. Quando il vicino di casa paga di più per indebitarsi, anche l’Italia finisce nel mirino di chi vende.
Ma la scossa è davvero mondiale. Negli Stati Uniti il Treasury a dieci anni ha toccato il 5,34%, massimo dal 2002, per poi chiudere al 5,24%, comunque il livello più alto dal 2007. Il trentennale americano è arrivato al 5,69%, un record da 24 anni.
In Gran Bretagna il titolo di Stato a trent’anni ha superato il 6% per la prima volta dal 1998. Dietro c’è un nome che conosci bene: il petrolio. Sopra i 100 dollari al barile, riaccende l’inflazione e spinge le banche centrali verso nuovi rialzi dei tassi.
E qui arriviamo alle banche. Quando lo spread sale, Piazza Affari vende i titoli bancari: un riflesso che chi segue la Borsa italiana conosce bene. Il timore è che i titoli di Stato nei bilanci perdano valore e che il costo del denaro salga. Così UCG.MI ha lasciato sul terreno il 4,07% in un giorno, Mediobanca il 4,23%, Monte dei Paschi il 3,74% e Bper il 3,55%.
Cosa cambia per i tuoi risparmi dopo il tonfo di UniCredit e Intesa
Veniamo a te. Se hai in portafoglio azioni di una grande banca italiana, il conto è presto fatto. Su 1.000 euro investiti in UniCredit una settimana fa, oggi ne restano circa 919. Con Banco BPM si scende a circa 910, con Intesa Sanpaolo a 929.
Lo stesso vale, in misura ridotta, per chi ha un ETF o un fondo che replica il Ftse Mib. Le banche sono tra i protagonisti di quell’indice, quindi il calo del 2,21% di giovedì l’hai sentito anche tu, senza nemmeno aprire l’app.
Attenzione però al rovescio della medaglia. Il BTP decennale al 4,69% significa che chi compra oggi titoli di Stato trova un interesse che non si vedeva da tre anni. Chi ha già BTP in portafoglio vede scendere il prezzo, ma chi cerca una cedola si trova davanti condizioni molto diverse da pochi mesi fa.
Il capitolo mutui merita una riga. Negli Stati Uniti il tasso del mutuo trentennale ha superato il 7% per la prima volta da inizio 2025. In Italia non è automatico, ma quando i rendimenti dei titoli di Stato salgono, il costo del denaro per famiglie e imprese tende a seguire. Chi sta per firmare un finanziamento ha un motivo in più per leggere bene le condizioni.
C’è poi un dato che aiuta a mettere le cose in prospettiva. Il Ftse Mib, anche dopo il tonfo, resta a 50.237 punti. E Banco BPM, nonostante il -9,0% della settimana, segna ancora un +18,2% negli ultimi dodici mesi. Una settimana storta non cancella un anno.
La differenza la fa capire la causa. Non è una crisi italiana: è un’ondata partita dai bond americani, britannici e francesi, alimentata dal petrolio sopra i 100 dollari. Per chi investe a medio-lungo termine, distinguere un problema di casa da una tempesta globale è il primo passo per non farsi prendere dal panico.
Cosa guardare nelle prossime settimane. Primo, lo spread: se resta sopra i 118 punti o torna verso quota 100 dirà molto sull’umore verso l’Italia. Secondo, il petrolio e le mosse delle banche centrali sui tassi. Terzo, la Francia, da dove è partito il contagio.
Resta valida la regola di sempre: i risultati passati non garantiscono quelli futuri, e una settimana di Borsa, per quanto rumorosa, non racconta mai tutta la storia.